Акции когда покупать Ютуб

Инвестирование в акции сегодня составило успешную конкуренцию банковским вкладам, вложениям в недвижимость и другим активам даже среди обычных граждан. По данным ЦБ РФ, к концу 2022 года услугами брокеров пользовались почти 23 млн человек, а это 30% от всего экономически активного населения России. Розничные инвесторы ищут, какие акции выгодно купить сейчас, в 2023 году, поскольку это один из самых прибыльных инструментов.

Рекомендации в статье одобрены экспертом Михаилом Шульгиным
Михаил Шульгин
Руководитель отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»
Комментарий эксперта:

В текущих рыночных условиях мы ориентируемся на тех эмитентов, которые имеют краткосрочный драйвер роста. Также предпочитаем компании, которые платят или потенциально могут сохранять стабильные дивидендные выплаты. Это, на наш взгляд, сейчас весьма показательный фактор.

Если компания объявляет дивиденды — она чувствует финансовую устойчивость и стабильность перспектив бизнеса. С учетом двух вышеперечисленных аспектов мы преимущественно смотрим на компании, ориентированные на российский рынок.

ТОП-10 АКЦИЙ ДЛЯ ПОКУПКИ НА ОБВАЛЕ В ДОЛГОСРОЧНЫЙ ПОРТФЕЛЬ. ИНВЕСТИЦИИ В АКЦИИ

Сейчас мы рекомендуем обратить внимание на следующие бумаги: в нефтегазовом секторе выделим «Лукойл» и «Татнефть». «Лукойл» имеет краткосрочный драйвер: несмотря на отсрочку финального дивиденда за 2021 г. (531 руб.) мы ожидаем, что до конца года он будет объявлен и дивдоходность может составить 13%. В течение следующего года по консервативным оценкам дивдоходность может составить 18%. «Татнефть» — еще ни разу не огорчала своих акционеров в вопросе дивидендов.

Это стабильная дивидендная история. В секторе энергетики привлекательным выглядит портфель из «Интер РАО», «Русгидро», ТГК−1 и «Россети Центр и Приволжье». Энергетика — это защитная история компаний, ориентированных на внутренний рынок. Средняя дивдоходность по портфелю вышеперечисленных эмитентов вполне может быть двузначной. Также советуем присмотреться к ОГК−2.

Среди телекомов нам по-прежнему нравится МТС. Недавно акции компании подешевели на новостях о том, что ФАС признала компанию МТС нарушителем закона о защите конкуренции и выдала предписание снизить тарифы, которые ранее были повышены, до экономически обоснованного уровня. Не думаем, что история с ФАС будет носить разрушительный для бизнеса МТС характер.

Скорее всего, стороны в результате придут к соглашению, которое не будет обременительными для МТС. МТС является основным донором своего мажоритарного акционера — компании «АФК Система». Поэтому мы не сомневаемся, что дивидендная история компании продолжится. Считаем, что выплаты за 2022 год в районе 30 руб. на акцию вполне реальны.

В финансовом секторе стоит обратить внимание на Сбербанк. Обыкновенные акции крупнейшего в РФ кредитора, если под давлением конъюнктуры окажутся ниже 100 рублей за бумагу, будут выглядеть относительно дешево.

По мере преодоления периода повышенной неопределенности, которую мы наблюдаем в текущем году, можно ожидать возвращение кредитора к прежней дивидендной политике, которая подразумевает двузначную доходность как для обычки, так и для префов Сбербанка (SBERP). В потребительском секторе нам нравится «Русагро» и «Белуга».

На продолжении падения котировок можно присмотреться к «Магниту», особенно если учесть, что компания может разрешить трудности с выплатой дивидендов, что сформирует существенный драйвер роста котировок в перспективе. Среди IT-компаний наш фаворит — «Группа Позитив». Считаем, что именно эта компания выиграет от новых экономических реалий, складывающихся в России.

В строительном секторе позитивно смотрим на акции «Самолета» и «Эталона». В транспортном секторе нам по-прежнему нравится ДВМП. Также советуем присмотреться к бумагам Globaltrans.

Лучшие акции для покупки, критерии выбора

Оценивают компанию, акции которой стоит покупать, как правило, с помощью нескольких коэффициентов:

1. PR (Payout Ratio). Размер дивидендных выплат компании на данный момент. Нужно оценивать не только текущий уровень, но и динамику увеличения таких выплат.
2. Долг/EBITDA. Используется для оценки закредитованности компании. Показывает, сколько лет потребуется для выплаты долгов при неизменном уровне доходов.
3. P/E. Мультипликатор помогает оценить срок выхода инвестора в плюс — период, после которого вложения в акции начнут приносить реальный доход. Используется для оценки рентабельности компании и в целом прибыльности бизнеса.
4. D/E. Показывает соотношение долга компании и собственного капитала. Чем показатель выше, тем больше долговая нагрузка. Но и значение немного выше или ниже нуля может говорить о непривлекательности бизнеса для инвесторов.

Важно! Кроме того, при выборе компании, акции которой планируете купить, нужно учитывать отзывы акционеров, уровень доверия покупателей ЦБ, перспективы развития, изучить прогнозы от экспертов.

Отрасли экономики, выгодные для инвестирования сегодня

В каждом секторе есть свои лидеры, ценные бумаги которых покупать выгоднее всего. Например, в нефтегазовом секторе — это «Татнефть» и «Лукойл», в сфере металлургии — «Мечел», «Северсталь» и «ММК», в области телекоммуникаций — «МТС» и «Ростелеком», в финансовом секторе — «Сбербанк». Но кроме компаний, можно выделить отрасли, привлекательные для частного инвестора.

Здравоохранение

Акции фармацевтических компаний в 2023 году стоит рассматривать как выгодный инструмент инвестирования капитала. Среди лидеров:

• Merck
• Pfizer;
• Regeneron;
• Vertex Pharmaceuticals.

Обратите внимание, часто стоимость ценных бумаг зависит от результатов исследований того или иного препарата, а предсказать их практически нереально. Волатильность такого сегмента остаётся высокой, а акции – высокорисковыми, хотя и прибыльными.

Онлайн-торговля, доставка

Повышение привлекательности этого сектора экономики было связано с коронавирусными ограничениями. Многие россияне перешли на онлайн-шопинг, делают заказы на дом, во время пандемии, и так и продолжают им пользвоваться.

Ситуация с коронавирусом повлияла на стоимость ценных бумаг тех компаний, которые специализируются на интернет-торговле. Пример — американская торговая площадка Amazon. Её акции за год показали прирост 74%, всего за 1 месяц пандемии — +20%. Похожий результат показывает eBay — +57%.

И связано это не столько с увеличением дохода населения, сколько со смещением приоритетов — большинство сегодня предпочитают делать покупки онлайн.

Биотех

Биотех, как и медицина, — отрасль, которая активно развивалась во время пандемии. В постковидную эпоху люди уделяют больше внимания состоянию своего здоровья, а биотехнологические компании показывают стабильность.

Специалисты рекомендуют покупать акции следующих компаний:

• Abbott Lab;
• Amgen;
• Biogen;
• Vertex;
• Gilead и др.

Инвестиции в такие акции — высокорисковые, но с большой прибылью. Разработка лекарств и новых технологий — длительный процесс (поэтому больше подходит для долгосрочных инвесторов), одобрение от надзорных органов получить можно не всегда. Но если разработка окажется востребованной, прибыль инвестора может стать колоссальной.

Московская биржа пока предлагает только TBIO (ETF-фонд от Тинькофф). При выходе на американский рынок выбор куда больше — iShares NASDAQ Biotechnology ETF (IBB), Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) и многие другие. Всего в США торгуют 12 ETF в сфере биотехнологий.

IT-сфера

На развитие IT-сферы также повлияла пандемия, когда всё больше компаний стали работать онлайн.

Наибольший рост прогнозируется по акциям следующих компаний:

• «Группа Позитив» (до +18%);
• Baidu (до +22%);
• Meituan (до +34,8%);
• Palo Alto Networks (до +13%).

На американском рынке популярность компаний, работающих в сфере IT, в 2023 году существенно выросла. Естественно, быстрее всего в цене растут ценные бумаги таких гигантов, как, например, Tesla или Apple.

Добыча золота

Традиционно стабильная отрасль. Например, в 2021 году стоимость золота увеличилась более чем на 48%. В некоторые месяцы цена унции золота удерживалась на уровне 1800−1900 долларов.

Росту стоимости драгоценных металлов способствовали неопределённость из-за пандемии, снижение предложения, отрицательные значения процентных ставок. Привлекательными выглядят акции следующих российских компаний:

• «Полюс» на верхней строчке как крупнейший золотодобытчик в России и второй в мире по объёму разведанных запасов;
• «Полиметалл» — дивидендная доходность невысокая, в среднем 3,5% годовых, но уровень добычи увеличивается в среднем на 70% в год;
• «Селигдар» — всю продукцию выкупает группа ВТБ, по прогнозам, объём добычи к 2024 году вырастет в среднем на 30%.

Важно! На Московской бирже представлены акции ещё двух компаний — «Бурятзолото» и «Лензолото».

Самые ликвидные акции российских компаний 2023

Наиболее привлекательными с точки зрения прибыли можно считать акции следующих российских компаний:

• «Полиметалл» (+82% с начала года);
• «Globaltrans» (+71% с начала года);
• «Сбербанк» (+67% с начала года);
• «Аэрофлот» (+59% с начала года);
• «Транснефть» (+40% с начала года).

В других сферах также есть компании, показывающие стабильный рост. Например, сюда можно отнести «Яндекс» или «Полюс».

Российские акции, которые можно купить для получения высоких дивидендов

Рассмотрим, какие акции российских компаний выгодно покупать сейчас с точки зрения получения дивидендных выплат. В 2023 году наибольший потенциал хорошей дивидендной доходности предположительно покажут следующие компании:

• «Сбербанк»;
• «Транснефть»;
• «ФосАгро»;
• «МТС»;
• «Лукойл».

Лидеры рейтинга — компании финансового и нефтяного секторов, по их ценным бумагам инвесторы получают наибольшую прибыль. Например, прогнозируется высокая дивидендная доходность по акциям «Сбербанка» — 13%.

Лучшие недорогие акции на сегодня

Список недорогих акций российских компаний:

• «Газпром» продаёт акции по 172 руб.;
• «Мечел» — 213,13 руб.;
• «Сургутнефтегаз» — 45,60 руб.;
• группа «НЛМК», сеть магазинов «Лента» — 202,78 руб.

Цена привилегированных акций отличается. Например, в «Сбербанке» цена привилегированной акции — 246,40 руб., обычной акции — 248 руб.

Важно! Среди лидеров рынка самые дорогие акции в «Норникеле» — 16210 руб., «АКБ Приморье» — 38000 руб., «Лензолоте» — 16060 руб.

Собираем выгодный портфель в 2023

Существует множество стратегий выбора акций для портфеля:

• инвестирование в крупнейшие компании с самой большой капитализацией на рынке (голубые фишки);
• стратегия Бенджамина Грэма предполагает покупку ценных бумаг компании, только если их цена окажется ниже внутренней стоимости;
• стратегия «на повышение» ориентируется на показатели текущей, годовой прибыли, спроса, предложения, лидерство рынка, рыночные индексы и др.;
• модель Гринблатта предполагает приобретение перспективных ценных бумаг в момент, когда их цена ещё не выросла.

Предсказать заранее, покажут ли те или иные акции рост или падение, очень сложно. Тем не менее, диверсификация крайне важна. Собранные в портфеле ценные бумаги разных компаний обеспечивают стабильность прибыли и позволяют не уйти в минус.

Чтобы самостоятельно не диверсифицировать инвестиционный портфель, можно покупать ETF. Обращаясь к биржевым фондам, инвестор размещает деньги в те акции, которые уже подобраны и находятся в портфеле.

Пример

Собрать качественный портфель помогут лучшие акции для инвестирования в 2023 году. Рассмотрим на примере:

• Соберём портфель акций из трёх крупнейших российских компаний. В аналитическом продукте Московской фондовой биржи «Народный портфель» за 2021 год такими стали «Газпром» (доля 32,2%), «Норникель» (12,5%), «Сбербанк» (16,8%).
• Акции этих компании неизменно растут, но сложно определить, в какой период времени этот рост будет наиболее интенсивным. Для оценки отслеживаем динамику роста стоимости акций за последние 5 лет. С начала 2017 года «Газпром» показал рост на 132%, Норникель — на 125%, а Сбербанк — на 60%.
• Один из важных критериев портфеля — это корреляция акций. В идеале они должны балансировать друг друга — если одна часть портфеля «просядет», то другие не должны падать синхронно. Лучше всего сочетаются пары акций от «Сбербанка» / «Норникеля» и «Роснефти» / «Норникеля».

Важно! Ещё необходимо сравнивать акции в пределах одной отрасли. Например, будем выбирать между «Роснефтью» и «Лукойлом». Если сравнивать акции этих компаний за большой временной промежуток, то доходность выше у «Лукойла» (около 15%), а у «Роснефти» — около 10%.

Какие акции сейчас растут

Рассмотрим, в какие акции лучше вложить деньги, учитывая прогнозируемый рост стоимости:

• «Яндекс»;
• «Татнефть»;
• «Полюс».

Если рассматривать иностранные компании, то выгодно вложить деньги можно в следующие акции:

• Amazon;
• VISA;
• Applied Materials;
• Wells Fargo.

В то же время наиболее динамичными оказались не акции компаний-лидеров. Например, большой рост за прошедший год показала российская компания «Россети Ленэнерго» — +67,79% по состоянию на июль 2023 года.

Риски 2023

В первую очередь инвесторам нужно обратить внимание на такие риски:

• кризис в банковской сфере, в том числе на фоне отрицательных процентных ставок;
• усиление кибератак на компании, ушедшие в онлайн-сферу;
• возможность введения новых санкций в отношении России и др.

Прибыльность ценных бумаг, акций в том числе, зависит от сценария, по которому будут развиваться события на фоне введённых против России санкций.

Итоги

Если сформировать портфель акциями пяти российских компаний-лидеров, средняя доходность составит более 18% без учета выплаты дивидендов. Но портфель может быть и широким, например, на 20−30 позиций. Такая диверсификация снижает риски и позволяет повысить потенциальную доходность.

Популярные вопросы

Какие акции выросли больше всего в 2022 году?

Самый большой прирост стоимости акций за 2022 год показала компания «Электроцинк» — +107,45%. На втором месте «ГТМ» (+75,43%), замыкает тройку лидеров «Иркут» — +72,35%.

Какие фонды самые прибыльные?

В 2023 году инвесторы выбирают такие ETF-фонды — SPY ETF (в портфеле акции 560 крупнейших американских компаний, средняя доходность на уровне 26%), GDX ETF (основу составляют акции мировых золотодобывающих компаний, доходность около 27%). Также аналитики рекомендуют EEM ETF — в портфеле более 100 акций, в том числе российских компаний, доходность на уровне 10,3%.

Где посмотреть прогнозы?

Ресурс macrotrends. net можно использовать, чтобы провести финансовый анализ показателей американских компаний, tradingview.com позволяет держателям акций провести технический анализ финансовых показателей и изучить прогнозы, finviz.com — похожий сервис, дополнительно позволяет сортировать данные по разным критериям.

Источник: www.vbr.ru

Когда лучше покупать и продавать акции — описание различных вариантов

Инвестиции в акции могут приносить хорошую прибыль, но важен момент для входа и выхода. Когда покупать и когда продавать акции, как определить наилучшие моменты? Подробно об этом читайте в этой статье.

1. Введение в инвестиции

Акции позволяют каждому человеку владеть частичкой бизнеса, но почему-то не всем удаётся зарабатывать. Проблема кроется в неверном тайминге для входа и выхода из позиции. Необходимо разумно подходить к моменту продажи и покупки акций, но большинство поддаются эмоциям и совершают грубые ошибки.

Чтобы зарабатывать на акциях нужно быть разумным инвестором.

Начнём с того, что у каждого из инвесторов различные цели. Кому-то возможно нравится какая-то компания и он просто хочет держать её акции независимо от их цены. Для такого случая нет никаких рекомендаций. Мы же рассмотрим варианты, когда у инвестора цель зарабатывать на акциях, а не просто держать их.

Большинство инвесторов ведут себя крайне не разумно на фондовом рынке. Они активно покупают акции, когда это делать уже поздно. Новички чаще всего вкладывают в акции мечты. Причём компания на данный момент ничего не зарабатывает, но вот потом, потом обязательно будет зарабатывать колоссальные деньги. Такие истории регулярно встречаются на фондовом рынке и все, кто повёлся на эти сказки теряют деньги на этих обещаниях.

Цена акции определяется текущей реальной прибылью. Большинство компаний, не имеющие прибыли сейчас, а лишь мечты на будущее зачастую терпят банкротство. Возможно, одна компания из десятков уцелеет и вырастет в разы, но только шансы угадать с ней для рядового инвестора минимальны.

• Как купить акции — подробная инструкция;
• Стратегии покупки акций;
• Дивидендная стратегия покупки акций;
• От чего зависит цена акций;
• Как торговать акциями на бирже;

2. Когда лучше покупать акции — наиболее подходящие моменты

В какое время лучше покупать акции? Излюбленный вопрос начинающих. Есть разные подходы. Каждый из них имеет право на существование и должен принести прибыль.

2.1. Покупка компаний с низкими мультипликаторами

Каждый бизнес, который существует какое-то время можно оценить с помощью финансовых мультипликаторов. В тот момент, когда они находятся ниже средних значений, можно покупать акции.

Например, текущий P/E=7, а среднее значение за 5 лет P/E=9. Очевидно, что компания имеет некий дисконт к своим средним показателям. Но стоит внимательно оценить ситуацию. Возможно, что была какая-то разовая прибыль от продажи каких-то активов. В этом случае покупать акции не имеет смысла.

У циклических компаний показатель P/E на дне цикла будет максимальным. Этот момент стоит учитывать. То есть покупать надо когда всё плохо, а продавать, когда всё хорошо. Психологически это сложно сделать.

Базовыми мультипликаторами для акций считаются:

Бенджамин Грэм (автор книги «Разумный инвестор») считал, что надо покупать компании, у которых произведение (Р/Е) × (Р/BV) < 22.5.

Подробно про методы поиска дешёвых компаний читайте:

• Как выбирать недооценённые акции по мультипликаторам;
• Недооценённые акции на российском рынке;

2.2. Покупка акций на дне цикла

Почти все сырьевые компании носят циклический характер: то у них всё хорошо, то плохо. Из-за этого биржевые котировки могут значительно колебаться от панических распродаж до полной эйфории.

Разные сырьевые товары имеет разные периоды колебания. Если брать глобально, то за последние 40 лет было две десятилетки с ростом сырья и два с падением. На момент 2021 г. наступает новой сырьевой цикл. Предположительно снова длинною в 10 лет.

В эти периоды есть небольшие циклы, которыми нужно активно пользоваться. Угадать дно цикла практически невозможно, это большой опыт и везение.

Обычно дно цикла характеризуется снижением производства, уходом некоторых компаний с рынка. В итоге образуется дефицит товара через какое-то время.

2.3. Коррекционные движения

Открыв график фондового индекса, можно обнаружить, что биржевые котировки акций имеют волнообразный характер. Стоит дождаться отката на 10-30% от максимума и совершить вход.

Как правило, коррекции по 10-20% случаются 1-2 раза за год. То есть особо ждать долго не нужно, чтобы купить акции со скидкой.

У этого подхода всё хорошо, но только инвестор принимает решение на техническом анализе. Необходимо хотя бы оценить бизнес, который покупается. Возможно, но это самая дорогая компания в секторе. Стоит ли её брать даже после коррекции? Нельзя ответить убедительно, каждый случай индивидуален.

Обычно компании роста идут с высокими мультипликаторами. Даже после коррекции они остаются выше, чем в среднем по сектору. В зависимости от будущего потенциала можно купить акции роста или же наоборот, воздержаться. Каждый случай индивидуален.

2.4. В период кризисов

Самый лучший момент для входа в акции, это когда всё плохо. Обычно цены на акции рушатся значительно, порой опускаясь ниже их стоимости чистых активов. Другими словами, вы приобретаете 1 рубль за 50 копеек. Это выгодно, а также безопасно. Вряд ли бизнес с крепким балансом может обанкротиться.

Проще всего найти такие компании через мультипликатор P/B (цена/балансовая стоимость), но нужно быть внимательным. Порой в балансе львиную долю занимает гудвилл (воздух) и объекты, которые невозможно здраво оценить.

Помимо коэффициента P/B стоит обращаться внимание на ROE (отдача от капитала). Чем выше ROE, тем лучше.

2.5. Всегда, когда есть свободные деньги

Равномерная покупка акций по любым ценам — это почти беспроигрышный вариант для всех. Поскольку акции склонны к росту, то отбирать момент входа в рынок особо не имеет смысла. В долгосрочной перспективе результаты будут примерно равные даже у тех, кто вложился не вовремя.

Лучше инвестировать равномерно каждый месяц. Если есть возможность покупать каждую неделю, то это тоже неплохо.

Можно накапливать самые перспективные компании в портфеле по апсайду (размеру до справедливой цены). Это будет самым простым и оптимальным решением.

Если инвестор не хочет разбираться в компаниях, то можно просто покупать ETF на фондовый индекс.

3. Когда лучше продавать акции — общие моменты

Акции можно никогда не продавать, но это во многих случаях не совсем логично. Смысл инвестору «жениться» на акциях? Его главной целью должно быть получение максимальной прибыли при оптимальных рисках. А просто удерживать компании это свойство характерное для мажоритарных акционеров.

Популярные причины продажи акций:

• Инвестор перестал видеть перспективы компании. Изменились показатели доходности, будущие прибыли под угрозой;
• Есть более привлекательные активы. Разумно же держать деньги в компаниях с максимальным апсайдом, поэтому можно выйти из бизнесов, которые медленно растут;
• Ребалансировка инвестиционного портфеля. Если инвестор придерживается каких-то строгих пропорций в портфеле, то периодически он будет продавать часть сильно выросших акций и покупать отстающих;
• Переоценённые акции по мультипликаторам или техническому анализу. Отметим, что технический анализ наиболее часто используется большинством при принятии решений о покупке/продаже акций;

• Как понять, что стоит продавать активы;

3.1. Цена достигла справедливой стоимости

Если инвестор покупал недооценённую компанию, то он примерно понимает какова реальная стоимость этой акции. По другому её называют «справедливой ценой акции».

Вообще понятие справедливой цены условно, поскольку главное это сколько за акцию готовы предложить на фондовой бирже. Компания может быть как выше, так и ниже справедливой оценки.

Как правило, справедливая цена определяется исходя из средних показаний мультипликаторов в секторе. Или же средние значения мультипликаторов компании (можно изучить их в динамике). Исходя из этих данных можно принять решение о продаже.

Бенджамин Грэм считал, что надо продавать компании, у которых произведение (Р/Е) × (Р/BV) > 45.

3.2. Есть более перспективные компании

На рынке всегда есть дорогие и недорогие компании. Если ваши акции стали уже «дорогими», апсайд маленький, цена близка к справедливой, то логично заменить их на более привлекательные.

Если есть более привлекательные акции для инвестиций, то лучше вложить в них. Ведь цель инвестора заработать как можно больше.

3.3. Компания перестала платить дивиденды

Многие инвесторы держат акции, поскольку они платят дивиденды. Если компании перестало хватать денег на выплату дивидендов или изменилась дивидендная политика, то для многих это может служить правилом для выхода из акций.

Автор стоимостного инвестирования Бенджамин Грэм не покупал акции, которые не платят дивиденды. Он считал, что это одна из основных задач для бизнеса: отдача для своих акционеров.

3.4. Разные причины продажи

Рассмотрим ещё список причин, по которым следует продать акции:

• Топ-менеджмент продаёт акции;
• Компания выплатила огромный разовый дивиденд. В большинстве случаев биржевые котировки после этого начинают длительное падение;
• Компания стала самой дорогой в секторе по мультипликаторам;
• Компания стала слишком большой и дальше развиваться с текущими темпами роста просто не представляется возможным;

4. Когда продавать акции в зависимости от их положения

Акции можно разделить на несколько групп в зависимости от их текущего положения дел:

• Медленно растущей;
• Умеренно растущей;
• Быстро растущие;
• Циклические;
• Выходящие из кризиса;
• Недооценённые;

1. Когда продавать акции медленно растущей компании:

• Рыночная доля бизнеса теряется;
• Отсутствие новых предложений и продуктов;
• Минимальные капитальные затраты;
• Компания начинает поглощать другую в долг;

2. Когда продавать акции умеренно растущей компании:

• Новые продукты не приносят результатов;
• Относительно высокие мультипликаторы;
• Отсутствие покупок со стороны топ-менеджмента;
• Замедление темпов роста;

3. Когда продавать акции быстро растущей компании:

• Все дают рекомендации по покупке акций;
• В этой компании уже более 50% институциональных инвесторов;
• Крайне высокий P/E;
• Падение темпов роста выручки и прибыли;
• Уходят топ-менеджментом компании;
• Продажа части акций топ-менеджментом;

4. Когда продавать акции циклической компании:

• Рост запасов;
• Падение цен на сырьевые товары;
• Фьючерсная цена ниже текущей или спотовой;
• Массовое наращивание производства со стороны конкурентов по всему миру;
• P/E близится к минимальным значениям;

5. Когда продавать акции компании, выходящей из кризиса:

• Долг стал расти;
• Стремительное увеличение запасов;

6. Когда продавать акции компании с недооценёнными активами:

• Когда компания стала оцениваться справедливо;
• Появление рейдеров, которые скупают часть акций;
• Рост институциональных инвесторов;

Источник: vsdelke.ru

Когда продавать акции?

Инвестируя в акции, знаете ли вы когда будете их продавать? Ведь купить акции, это только половина дела. Множество каналов по фондовому рынку, брокеры, аналитики каждый день извергают десятки-сотни идей на какие перспективные акции обратить внимание. Не будем брать во внимание трейдеров-спекулянтов, у которых период удержания бумаг может составлять несколько дней. Возьмем долгосрочных инвесторов с горизонтом в несколько лет, а то и десятилетий!

Итак, когда вы будете продавать акции?

Казалось бы простой вопрос, но попробуйте ответить на него честно (скорее всего вы не сможете). Также хочу отметить, что при принятии решения о продаже акций, против нас будут играть два сильнейших поведенческих фактора в инвестирование:

1. страх упущенной выгоды или FOMO (Fear of Missing Out);
2. неприятие потерь.

Дальше на примерах я попробую объяснить почему принятие решения о продаже может быть сложным.

Путь к FIRE

Если речь идет об индексных фондах акций, на вопрос «когда продавать» можно ответить так:

«Когда я выйду на пенсию (или достигну Fire), то тогда я буду продавать часть ранее купленных фондах. В остальных случаях я не вижу необходимости что-то продавать».

В принципе я с этим согласен и ответил бы точно также, но . давайте смоделируем несколько экстремальных ситуаций.

Представим, что рынок акций, в который вы инвестируете, стал безумно дорогим. Коэффициенты p/e или CAPE выросли в несколько раз. К примеру с P/E = 8-10 (среднее значение для рынка РФ) коэффициент взлетел до 40-50.

Тогда вы бы стали продавать? Подумайте над этим.

Что-то подобное мы наблюдали в Японии в конце 80-х годов. Тогда японский рынок оценивался под 100 p/e. И что произошло дальше?

Ответ на графике ниже.

С тех пор прошло больше 30 лет, а котировки все еще не переписали исторический максимум 1989 года.

Итак, что вы будете делать, когда рынок будет становиться все дороже и дороже? Продавать? На каких уровнях? Скинете всё или только часть?

Теперь рассмотрим обратную ситуацию.

Вы копили капитал всю жизнь, всегда откладывали часть заработанного и за несколько месяцев до наступления вашей главной финансовой цели, выхода на пенсию — рынок начал рушиться. Минус 20, 30, 50%. Каждый день вы наблюдаете как тает ваш капитал: за сегодня потери 300 тысяч, завтра еще 500K, через неделю 400K.

Деньги, которые вы вкладывали в рынок в течение прошлых десятилетий улетучиваются буквально за несколько дней. Вот нет миллиона, второго, третьего, четвертого. До какого уровня вы сможете выдержать, прежде чем продать и попытаться сохранить то, что осталось?

Теория учит нас, что рынки всегда восстанавливаются. Или почти всегда. Но на восстановление может уйти слишком много времени, которого у вас может и не быть. Деньги на пенсию вам необходимы уже в следующем году.

Итак, вы будете продавать или нет?

«Вечные» акции в портфеле

Теперь давайте поговорим про отдельные акции.

Наверняка вы слышали такое выражение Уоррена Баффета:

Лучший срок удержания акций — вечность!

Так-то оно так, только Баффет сам регулярно тасует свой портфель: постоянно что-то продает, покупает. Ну да ладно, не буду спорить с инвестиционным гуру, товарищ Баффет, думаю, в разы лучше меня разбирается в инвестициях: вечность так вечность.

Хотя с вечностью я все таки готов поспорить. Это намек тем, кто собирает портфель из отдельных акций компаний, с целью держать их всю жизнь. Типа один раз купил и забыл: компания будет работать стабильно и постоянно приносить инвестору горы денег.

Это так не работает.

Для примера возьмем индекс DOW JONES, в который входят голубые фишки страны — 30 крупнейших компаний США. Что не имя — легенда: McDonald’s, Microsoft, Johnson Gamble. Но даже такие мастодонты фондового рынка США периодически покидают индекс. Это происходит нечасто, но в среднем раз в 2-3 года одна-две компании заменяется в индексе DOW на другие более перспективные.

Сейчас в DOW нет не одной компании, входившей в индекс лет так 50-60 назад. Последний старожила General Electric несколько лет назад покинул ДОУ, продержавшись в нем около 80 лет.

Аналогично, можно посмотреть что происходило с отечественным индексом Мосбиржи (ранее назывался индекс ММВБ). К примеру в 1997 году индекс состоял всего из 5 компаний и в нем не было даже Газпрома. А доля Сбера составляла меньше 1%. Некоторые компании, которые были в индексе тогда и считались перспективными (вечными) исчезли с рынка (Юкос), провели делистинг с биржи, либо потеряли свою привлекательность для инвесторов.

Но мы немного отвлеклись от темы.

Мозг против прибыли

Представим что вы купили акции двух разных компаний. Через год стоимость одной компании удвоилась, а котировки второй — снизились на 25%. Что вы будете делать?

Если вы типичный инвестор, то скорее всего вы продадите подорожавшие акции, чтобы зафиксировать прибыль и будете держать упавшие, в надежде, что котировки со временем восстановятся.

Именно так я поступал раньше, когда «увлекался» отбором отдельных бумаг. При малейшем росте акций я быстрее продавал, боясь что бумаги вот-вот будут дешеветь. Нужно успеть сохранить, пусть и небольшую, но прибыль.

А упавшие бумаги я мог держать месяцами, и даже годами. Со временем большая часть моего портфеля начала состоять из убыточных и просевших бумаг, которые к тому же я постоянно усреднял. Вливал в них все новые и новые деньги. И когда упавшие акции начинали со временем отрастать обратно, а на ожидание этого могли уходить годы, знаете когда я их скидывал?

Как только выходил в точку безубыточности. Возможно закрывал с минимальной прибылью.

Естественно, с таким подходом я практически ничего не мог заработать.

Сколько раз я хотел сменить свою так называемую «стратегию» на противоположенную: сразу избавляться от падающих, покупать (или держать растущих). Но не мог. Каждый раз мне что-то мешало. Было некомфортно это делать. Почему я не знал.

Оказывается подобное поведения инвесторов в поведенческих инвестициях называется эффект диспозиции. Мы продаем будущих победителей слишком рано, а держим проигравших слишком долго.

Статистика показывает, что продавать выросшие акции и удерживать просевшие в среднем является неправильным шагом.

Акции, которые показали хорошие результаты в прошлом периоде, с большей вероятностью будут расти в текущем. Акции которым падали в прошлом году, будут скорее всего показывать плохие результаты и в этом году. Это называется фактором импульса или моментум, который работает на всех рынках и в разные отрезки времени. Этот фактор в сочетании с эффектом диспозиции свидетельствует о том, что инвесторы продают акции в самое неподходящее время.

Недостижимая прибыль

Когда я только начинал инвестировать, помню меня сильно поразила история роста акций Apple в более чем в 100 раз за какие-то 10 лет.

Постоянно мелькали заголовки подобно этому:

Если бы вы вложили в акции Apple $10 тысяч, то через 10 лет стали бы долларовым миллионером.

$10K в то время у меня не было, но вложение даже пары тысяч делало бы меня не бедным человеком. Конечно, при условии если я бы мог инвестировать в конце 90-х годов прошлого века. Но эта история была в прошлом и для меня недоступной.

Тем не менее, прочитав про рост акций компании Apple, я все таки купил немного ее акций. С момента моей покупки стоимость акций выросла. Не в 100, а всего лишь в 30. Что тоже неплохо.

Вопрос: Как вы думаете сколько прибыли я заработал на акциях Apple?

Я скинул их сразу, когда за один год котировки удвоились. Получить 100% прибыли всего за одни год для меня было счастье. Чтобы вы понимали, я как долгосрочный инвестор рассчитываю на удвоение капитала каждые 7-10 лет. А здесь X2 произошел за год.

Да, мое решение продать акции Apple сейчас выглядит глупо. С тех пор они выросли еще в несколько раз. Но в то же время получение 100% прибыли за короткий промежуток времени в тот момент для меня было чем то выдающимся.

Вместо резюме

К чем я все это? Задним числом мы все умные инвесторы. Когда мы видим на истории, что какой-то инструмент вырос в десятки, сотни раз, мы думаем, что точно не упустили бы прибыль, если нам тогда выпал шанс купить растущий актив и поучаствовали в гонке за прибылью. Но на практике, вы скорее всего сошли бы с дистанции еще на раннем этапе, получив прибыль за короткий срок.

При каких условиях вы продаете акции?

• Благодарность автору — здесь.
• Есть вопросы? Задайте их в комментариях. Все читаю, по возможности отвечаю!
• Чтобы не пропускать новые статьи, подпишись на мой Telegram-канал или VK

Источник: vse-dengy.ru