Vk gdr акции что это

Содержание

С 15 августа в России начинается автоматическая конвертация части депозитарных расписок на акции российских компаний. Это позволит инвесторам разморозить эти бумаги. Рассказываем, в каком случае инвестор получит бумаги автоматически, а когда ему нужно будет обратиться в депозитарий.

Что случилось

27 апреля вступил в силу Федеральный закон от 16.04.2022 № 114-ФЗ, который запретил обращение депозитарных расписок на российские акции за рубежом. Этот закон распространяется на компании, зарегистрированные в России (Сбербанк, «Лукойл», «Газпром» и др.). Из-под действия закона освобождаются компании, которые получили отдельное разрешение от Правительственной комиссии на сохранение программы депозитарных расписок.

Примеры таких компаний по состоянию на июль 2022 года:

Под действие закона не подпадают депозитарные расписки на акции компаний, которые ведут бизнес в России, но формально зарегистрированы за рубежом. МосБиржа сообщила, что они будут торговаться на российской торговой площадке как минимум до 1 января 2023 года. До этого срока компании должны решить вопросы с иностранными биржами, где они размещались.

Обзор акции VK.

Вот примеры этих компаний:

Cian (зарегистрирована на Кипре);
Etalon Group (Кипр);
Fiх Price (Кипр);
Globaltrans (Кипр);
HeadHunter (Кипр);
HMS Hydraulic Machines
MD Medical Group (Кипр);
O’KEY (Люксембург);
Ozon (Кипр);
Petropavlovsk (Великобритания);
QIWI (Кипр);
Ros Agro (Кипр);
Softline (Кипр);
Tinkoff (Кипр);
United Medical Group (Кипр);
Veon (Нидерланды);
VK Company Limited (Британские Виргинские острова);
X5 Retail Group (Нидерланды).

Российские депозитарные расписки торговались на иностранных биржах: Лондонской, Нью-Йоркской, американской Nasdaq и германской Deutsche Börse. С февраля все три площадки остановили торги депозитарными расписками на акции российских компаний или ведущих бизнес в России, но делистинг не провели.

Что такое депозитарные расписки

Депозитарные расписки — ценные бумаги, дающие право на владение акциями. В отличие от самих акций, депозитарными расписками можно торговать на рынках за пределами страны, в которой находится компания. Выпуск депозитарных расписок за рубежом позволяет компаниям привлекать иностранных инвесторов, что способствует росту ликвидности.

Но так как и МосБиржа, и СПБ Биржа имели доступ к иностранным площадкам, то некоторые российские инвесторы могли их купить и продать на российских площадках через российских брокеров. Некоторые эти бумаги хранятся в Национальном расчётном депозитарии (НРД).

С апреля обращение депозитарных расписок на российские акции на МосБирже было остановлено, в результате чего они оказались на какое-то время заморожены. Некоторые компании начали конвертировать бумаги в российские акции, но в июне это стало невозможно из-за нарушения связи между российским НРД и европейскими Euroclear и Clearstream. Кроме того, и до этого часть зарубежных брокеров отказывались конвертировать депозитарные расписки компаний, попавших под блокирующие санкции США, а другие ссылались на то, что они не работают в России.

Башнефть преф., VK-гдр, Совкомфлот. Обзор 27.04.2023

В июле были приняты поправки, позволяющие инвесторам получить российские акции взамен замороженных депозитарных расписок, минуя зарубежную инфраструктуру.

Как будет проходить конвертация

В конце июля ЦБ опубликовал механизм конвертации депозитарных расписок, которые находятся на хранении в российских депозитариях. Она начнётся 15 августа. С этого момента эмитенты российских акций должны в течение пяти рабочих дней запустить процесс автоматической конвертации депозитарных расписок в акции либо в течение трёх рабочих дней попросить разрешение у ЦБ не проводить автоматическую конвертацию или начать конвертацию позже в части депозитарных программ, по которым есть разрешение о продлении.

В случае автоматической конвертации инвестору ничего не нужно делать. На его брокерском счёте в течение месяца окажутся российские акции взамен расписок.

Если депозитарные расписки находятся на хранении вне Российской Федерации, инвесторы могут воспользоваться принудительной конвертацией. Для этого инвестор в срок не позднее 11 октября 2022 года должен обратиться к российскому депозитарию, где хранятся акции, на которые выпущены депозитарные расписки, с просьбой зачислить на его счёт акции взамен расписок. Для этого нужно представить несколько документов, в том числе депозитарную выписку, чтобы подтвердить владение депозитарными расписками.

К примеру, чтобы конвертировать депозитарные расписки на акции Сбербанка, находящиеся на хранении за пределами России, их держателям необходимо обратиться в российский депозитарий КБ «Дж. П. Морган Банк Интернешнл» (ООО).

Информацию о порядке и сроках принудительной конвертации депозитарных расписок других компаний следует искать на их сайтах в разделах для инвесторов/акционеров или на сайтах их российских депозитариев, в которых открыты счета депо депозитарных программ.

Правда, после того как инвестор получит на свой счёт российские акции, возможно, ему не сразу удастся их продать. Ещё в апреле ЦБ ограничил дневной объём сделок с некоторыми бумагами до 0,2% от их общего количества, а в июне поднял лимит до 5%.

Еще по теме: Вконтакте висит одно непрочитанное сообщение как убрать на айфоне

Что в итоге

Автоматическая и принудительная конвертация коснётся депозитарных расписок на акции компаний, зарегистрированных в России. Однако инвесторы ждут, что позже регулятор возьмётся и за депозитарные расписки компаний, которые изначально листинговались на западных площадках, отмечают аналитики SberCIB.

С 15 августа инвесторам с депозитарными расписками в портфеле нужно будет следить за новостями. Если расписки не будут конвертированы автоматически, нужно будет обращаться в российский депозитарий, на который укажет брокер. Информацию по этому поводу стоит искать на сайтах эмитентов.

Что ещё почитать

Депозитарий ведет учёт операций с ценными бумагами и прав собственности на них. В этом тексте мы рассказывали, как он работает.

В теории, если большое число инвесторов захотят продать полученные акции, это может увеличить волатильность. О трёх правилах поведения на таком рынке мы рассказывали здесь.

Чтобы снизить валютные риски, деньги, полученные от продажи акций, можно вложить в валюты дружественных стран. Чем они могут быть интересны, читайте тут.

Источник: dokhodchivo.ru

Депозитарные расписки: что это и как с ними работать АДР, ГДР, РДР

Депозитарная расписка − это не самый популярный термин, но нужно им владеть, чтобы иметь представление относительно того, как функционируют мировые рынки. Депозитарные расписки позволяют инвестировать деньги в акции компаний, которые торгуются на бирже другой страны, не открывая в этой стране брокерский счет. Существует два вида данного инструмента, в статье рассмотрим каждый из вариантов. В целом сформируем у вас представление относительно депозитарной расписки.

Представим, что в наличии акции фирмы X5 Retail Group − это большой ритейлер, представлен на Лондонской фондовой бирже, X5 не размещались на отечественном рынке, а сразу были размещены на Лондонской. Представим, что у вас присутствует желание стать инвестором данной компании, существует два сценария:

открыть депозит в иностранной брокерской компании, и приобрести акции через него. Процесс не самый простой, поскольку РФ пребывает в определенных ограничениях;
приобрести депозитарную расписку на Мосбирже.

Депозитарная расписка − это инструмент, позволяющий участникам рынка из любой страны работать с акциями, торгуемыми на биржевых площадках, расположенных за рубежом. По сути, это удостоверение о владении данной бумагой, которая торгуется на другой бирже. Существует еще второе название данному процессу − вторичные акции.

Московская биржевая площадка − рекордсмен по дивидендам

Виды в большей степени различаются по биржам, на которых они торгуются. Самое большое количество выпущенных депозитарных расписок США или АДР. В Америке, как и в других странах, присутствует запрет на импорт акций иностранных компаний. Чтобы иностранная организация была доступна на бирже США, и могла привлекать американских вкладчиков, потребуется выпустить американские депозитарные расписки.

Первый выпуск АДР состоялся в 1927 году, когда сеть британских универмагов захотела привлечь капитал на рынке США, но по законодательству не смогла это сделать. После завершения Великой Депрессии рынок депозитарных расписок набрал обороты, но самым ярким временем является период 90-х годов, когда американские фонды начали искать возможности для вложения в высокодоходные акции, облигации которые торгуются на развивающихся рынках. Для выполнения всего четко по закону, сработал как раз инструмент в виде депозитарных расписок.

В США представлено свыше 2 тыс. депозитарных расписок, среди которых есть и представители российского сектора: Сбербанк, Новатэк, Роснефть, но большая часть представлена на внебиржевом рынке. Если говорить про голубые фишки, представленные на биржевой площадке США, можно отметить МТС и Мечел.

Переход акций в расписки

Для наглядности рассмотрим ситуацию, что отечественная организация МТС намерена работать на биржах США. Сразу фирма находит custodian bank или банк хранитель. Банк готовит нужные документы и отправляет их в Комиссию ценных бумаг, интересуется, можно ли рассчитывать МТС на работу на рынке США. Комиссия проверяет документы, и дает согласие на размещение.

Чаще всего в роли банка-хранителя представлены крупные финансовые фирмы. Данная банковская организация находит банк депозитария, который располагается на территории США. Депозитарий дает добро на выпуск депозитарных расписок, проводит пиар-кампанию, которая направлена на новых клиентов. После этого депозитарий говорит custodian bank, что нужно определенное количество акций.

Custodian bank выкупает нужное число акций с рынка и резервирует у себя. Под залог акций, которые лежат в банке custodian bank, банк депозитарий выпускает депозитарные расписки. Через цепочку посредников выбрасывает на рынок США.

Виды АРД: 4 уровня

Изначально АРД можно разделить на:

спонсируемые − сделки проходят в ручном режиме, в закрытых электронных системах, этот вариант для нас не интересен;
неспонсируемые.

Первый тип, или же спонсируемые делятся на 4 уровня в зависимости от степени сложности. Рассмотрим каждый из них более детально.

Уровень 1 − АДР на внебирже США

К данному рынку выдвигаются самые низкие требования, в результате чего большая часть АДР отечественных компаний относятся к данному уровню и доступны именно здесь. Более того, акции могут быть доступны на рынках стран ЕС. Об этом нужно помнить в процессе анализа котировок.

Уровень 2 − оборот расписок на рынке США

К этим инструментам выдвигаются более жесткие требование. Более того акции должны быть одобрены Комиссией ЦБ и биржевыми площадками. Кроме этого одобрение требуется от фондовой платформы. Если говорить о примерах отечественных компаний, то здесь МТС и Мечел.

Уровень 3

Это расписки на повторно имитируемые акции, зарегистрированные в США.

Уровень 4 − действие по правилам 144А

Доступ открывается исключительно для крупных, влиятельных институциональных вкладчиков США, инвестирующих в активы минимум 100 млн. долларов. Чаще всего это расписки, которые представлены на уровнях 1 и 2.

Еще по теме: Как перевести из vk pay на Сбербанк

Зачем наличие депозитарных расписок компании?

Здесь все предельно просто и прозрачно. Для наглядности рассмотрим ситуацию. Итак, отечественная организация вышла на биржу США и получила большое количество упоминаний в газетах, популярных печатных изданиях, это позволило улучшить репутацию. Благодаря таким процессам и работе с крупными банками других стран, отчетность подтверждается регулирующими фирмами США. Но, в реальности ситуация такова, что фирма выпускает исключительно расписки на бирже США, котировки даже на Мосбирже будут расти, на основе улучшения репутации и надежности самой организации.

Преимущество в такой ситуации прослеживается еще в том, что фирма за счет выхода на иностранную площадку открывает для себя доступ к дополнительным инвестициям из за границы. Как известно, что большие деньги вращаются как раз на площадках США, и акции фирмы становятся ликвидными.

Почему иностранному инвестору нужно приобрести депозитарные расписки?

Представим для наглядности ситуацию, что вы фермер в Америке, и нацелены приобрести акции компании МТС. Для начала попробуете открыть счет у брокера РФ, для покупки акций. Ситуация и сам процесс будет сложным, поэтому проще отыскать отечественную компанию и самостоятельно выйти на биржевую площадку. Затем приобрести расписки по выбранному активу, отталкиваясь от законодательства в стране и нюансов касательно местных законов.

Более того, фермер в таком случае может пополнить портфель распиской на акции фирм, которые представлены на рынках развивающихся стран. Такие активы отличаются хорошим потенциальным ростом и способны предоставить отличную дивидендную прибыльность, нежели компании США. В таком случае инвестор может получить выплаты по расписке, и даже сразу в национальной валюте − долларах.

Что представляют собой глобальные депозитарные расписки (ГДР)?

Ранее в статье шла речь относительно того, что расписки США − это классический инструмент. При этом расписки могут выпускаться также на других биржевых площадках, расписки, выпущенные на других мировых биржах, не на США называются глобальные депозитарные расписки.

Акции компания РФ весьма часто обладают расписками на крупных биржах стран Европы. Самыми популярными считаются биржи Лондона, Люксембурга, Сингапура, Гонконга.

Очень интересный факт, что одна расписка, может быть приравнена к 1-2-10 акциям и даже к десятой части инструмента. Для наглядного примера. В расписки МТС входит две акции компании, получается, что держатель расписки получает дивиденды, если был пользователем двух акций.

Другая ситуация, акции Норникеля, на Мосбирже представлены по цене 17 тыс. рулей, имеют депозитарные расписки на биржах ЕС и здесь выставлены цены совсем другие. Как вариант, цена на расписку на бирже Франкфурта 15 евро, в Лондоне 26 долларов.

На территории РФ была когда то предпринятая попытка запустить личный рынок расписок, которые выпускались через отечественные банки-депозитарии и проходили регистрацию в Центробанке.

Самое важное о ADR и GDR: что это за инструмент и чем они отличаются от акций

Дивидендофф.Нет

На сегодняшний день опытные инвесторы не ограничиваются финансовыми рынками своей страны. Экономика стран мира растет, появляется спрос на глобальное инвестирование в экономику других стран. Порой это бывает выгоднее вложений в ценные бумаги своего государства.

Данные финансовые инструменты обрели популярность еще в XX веке и до сих пор спрос у желающих преодолеть инвестиционные границы растет. Рассмотрим подробнее данные ценные бумаги.

ADR и GDR: определение

Депозитарными расписками (или же вторичными ценными бумагами или вторичными акциями) называют финансовые инструменты, которые позволяют получить право на владение определенным пакетом акций иностранных компаний.

Это свободновращающийся на фондовом рынке финансовый инструмент. Депозитарная расписка представляется в виде банковского сертификата.

Данные аббревиатуры означают самые популярные виды данных инструментов:

ADR — American Depositary Receipts (депозитарные расписки Соединенных Штатов Америки, расчет по которым ведется в американских долларах),
GDR – Global Depositary Receipts (глобальные или мировые депозитарные расписки, появившиеся после 30-х годов прошлого века.

Помимо этих двух видов, существуют и российские инструменты (РДР), японские (JDR) и европейские (EDR).

Классификация американских депозитарных расписок

АДР классифицируются по двум видам и четырем уровням.

Неспонсируемые АДР

Этот вид предполагает выпуск депозитарных бумаг банком на те акции, которые уже находятся в обращении. Чаще всего такие бумаги выпускаются по инициативе банка или крупного держателя акций.

Выпуск неспонсируемых АДР предполагает минимальную отчетность и отсутствие договора, по которым оформляется право на получение АДР эмитентом у банка.

В данном случае комиссия, которая осуществляет надзор за ценными бумагами в США проверяет только документы, которые подтверждают полное соответствие и законность деятельности иностранной компании-эмитента.

Недостатком данного вида АДР является возможность приобрести его только в неторговую сессию (OTC). В официальных биржах и площадках доступа к неспонсируемым американским депозитарным распискам нет.

Спонсируемые АДР

Это более популярные инструменты, чем предыдущие. Они позволяют компаниям привлекать инвесторов, которые будут создавать капитальную базу и делать денежные вливания в бюджеты компаний. Здесь производство ценных бумаг инициируется уже самим эмитентом, причем не только на акции или облигации в обращении, но и на новые.

Теперь стоит отметить 4 уровня депозитарных расписок.

Уровень № 1

Схожи с неспонсируемым бумагами и имеют минимальные требования к отчетности. Могут выпускаться только на действующие в обращении акции и облигации. Для данного уровня ADR не разрешена публичная торговля на фондовой бирже США, однако, ими можно пользоваться на торговых площадках Европы, поэтому их часто относят к типу глобальных депозитарных расписок.

Еще по теме: Как добавить обратный отсчет Вконтакте

Уровень № 2

В отличие от первого уровня, депозитарные расписки второго уровня могут официально обращаться на биржах США и в системе NASDAQ.

Контроль над ними осуществляется по всем американским стандартам ценных бумаг. Однако бумаги 2-го уровня очень редко встречаются, ввиду аналогичных требования у бумаг третьего уровня, которым отдают предпочтения компании-эмитенты. Перейдем сразу к ним.

Уровень № 3

Здесь уже масштабная цель – привлечение финансов в компании путем размещения депозитарных расписок на акции. Комиссия, которая контролирует деятельность по ценным бумагам в США, здесь уже предъявляет более серьезные и полные требования по стандартам США. За осуществление данных программ приходится отдавать большие суммы – ADR 3 уровня считаются самыми дорогими. Еще их называют «публичным размещением»

Депозитарные расписки данного уровня выпускаются на ценные бумаги, которые только вводятся в оборот. Аналогично второму уровню, данные бумаги используются в системе NASDAQ.

Уровень № 4

Так называемое правило 144А предоставляет возможность выпускать депозитарные расписки для небольшого круга инвесторов, заинтересованных в контракте. Это так называемое «частное размещение ADR». Процедура размещения не требует разрешения комиссии, а бумаги размещаются в специальной частной системе PORTAL.

Депозитарные расписки 4 уровня дают возможность упрощенного получения финансирования со стороны частных инвесторов. Частными инвесторами обычно являются крупные компании и квалифицированные специалисты. Сумма вложений обычно составляет от $100 миллионов и выше.

На российских рынках получили распространение депозитарные расписки первого и четвертого уровней.

Требования к конвертации акций

Не все акции могут быть приняты как ADR или GDR. Для этого акции должны удовлетворять следующим требованиям:

Комиссия США по контролю над ценными бумагами должна подтвердить законность и правомерность деятельности компании, которая выпускает акции. Акции компаний должны выполнять условия биржевого рынка США.
Ценные бумаги не могут быть в залоге или в аресте.

Цели выпуска ADR и GDR

Вот такие цели преследуют компании, которые выпускают GDR и ADR:

Расширение рынка покупателей благодаря иностранному рынку, привлечение дополнительного капитала.
Увеличение ликвидности акций компании благодаря обращению на заграничных фондовых рынках.
Увеличение влиятельности бренда, т.к. депозитарные расписки выпускают крупные иностранные банки с хорошей репутацией.
Увеличение спроса и стоимости акции благодаря экономическим новостям о выпуске дополнительного количества акций (эмиссия).

А что получит иностранный инвестор, если купит депозитарные расписки наших компаний?

Получение доступа к активам с высокой доходностью в стране с развивающейся экономикой.
Дополнительный заработок на более высокой ставке в развивающейся стране, по сравнению с развитыми.
Дополнительный заработок на изменении курса рубля к доллару. Здесь открывается возможность на спекуляции на валютном рынке.

Пример торговли ADR российской компании и инвестора из США

Первым делом компании нужно выбрать банк, который будет осуществлять выпуск и выполнять иные операции с расписками: хранение и регистрация бумаг.
Компания должна, с помощью банка собрать необходимые пакеты документов и отправить их на согласование в комиссию по контролю над ценными бумагами в США.
В случае одобрения, банк должен уведомить инвесторов о скором выпуске ADR российской компании и прорекламировать их.
Компания выпускает и продает ценные бумаги брокеру, который переводит их в выбранный банк.
Инвестор из США, который хочет приобрести ADR, с помощью американского брокера ищет бумаги на вторичном рынке ценных бумаг и, при достаточном объеме и удовлетворительных условиях, инвестор регистрирует сделку в выбранном банке для депозита.
В случае недостаточного объема бумаг, американский брокер связывается с российским, чтобы тот конвертировал дополнительное число акции в ADR.
Банк регистрирует сделку по приобретению акций.
Банк подает сведения в депозитарий, чтобы тот начал выпуск депозитарных расписок. Количество ADR определяется спросом инвестора из США.
Банк передает выпущенные ADR брокеру со стороны США.
Проходит регистрация депозитарных расписок, и после они помещаются на счет инвестора, а акции не покидают пределы России.

Продажа осуществляется в аналогичном порядке. Банк обращается в брокеру в США, чтобы тот подыскал покупателей. Если он не нашел подходящих предложений, запрос передается брокеру из России, чтобы тот в свою очередь нашел покупателей на своем рынке.

После того, как покупатель найден, выпуск ADR прекращается, запись о предыдущем владельце аннулируется и в реестр вписывается имя покупателя – нового владельца депозитарных расписок. Предыдущему владельцу деньги перечисляются на счет.

Заключение

Депозитарные расписки очень популярны как у российских, так и у иностранных компаний ввиду их большой ликвидности и выгодных финансовых операций с ними.
Эмитенты могут привлекать дополнительные средства для своей компании и бизнеса.
ADR и GDR обладают почти всеми преимуществами акций. Они позволяют собирать высокодоходный портфель не только из отечественных акций, но и из зарубежных.
Сделка законна со стороны инвестора и регулируется специальными комиссиями и стандартами.
Для инвесторов это двойная выгода: получение более высоких дивидендов и снижения рисков.
Инвесторы, которые вкладываются в депозитарные расписки развивающихся стран получают доступ к высокодоходным активам. К тому же они могут получить дополнительный заработок на спекуляциях по валютному курсу.
Российские компании предоставляют доступ к своим распискам в основном на европейских фондовых рынках. Российский рынок данных инструментов в основном представлен депозитарными расписками 1-го и 4-го уровней.